国产精品113页

追溯一下我国2018年以来的宏观经济政策运行轨迹也会看到，在以供给侧结构性改革为主线的背景下，强化逆周期调节提法的出现，直接诱因也在于外部环境的深刻变化。在此之前，已经有诸如适度扩大社会总需求、持续扩大内需之类的表述，都是为了保持宏观经济稳定运行，为供给侧结构性改革创造条件。由适度扩大社会总需求、持续扩大内需转为强化逆周期调节，固然反映了外部环境深刻变化所带来的政策调整压力，但从高质量发展阶段的事业全局和长期大势看，以加强需求刺激来稳定总需求，并未改变将宏观经济运行稳定在合理区间的战略意图，服务于推进供给侧结构性改革这条主线仍是其基本出发点和归宿。这意味着，相对于深化供给侧结构性改革，强化逆周期调节仍系配套举措或政策。前者作为宏观经济政策主要线索的定位和性质没有变，后者作为宏观经济政策次要线索的定位和性质也没有变。从根本上说，当下我国宏观经济政策的主线，仍然是供给侧结构性改革。

德拉吉将在10月31日卸任，结束他8年的任期，之后由前国际货币基金组织主席拉加德接任。拉加德已经表态将延续德拉吉的宽松政策。摩根士丹利预计欧洲央行将于明年3月降息10个基点。预计欧洲央行的QE不会大幅提振经济发展。据“欧洲央行观察”，欧洲货币市场出现降息预期，当前已经完全计价欧洲央行明年3月份将降息10个基点，此前市场预期的是4月份。

“很多事情是想不到的，突然就来了，本来大家都还在你我竞争，但不知道什么时候背后突然被放了一把火，全都傻眼了。”王刚对记者表示，和金立的合作持续了好几年，一直很好，直到去年年底刚刚爆出刘老板赌博的时候，大家都没有太多的警觉。关于金立资金链紧张的传闻从去年年中就逐渐在业内蔓延，但导致危机爆发的导火索却在年底被点燃。

但思美传媒毛利情况又是如何呢？公司第一大业务同期下降0.72%，第二大业务同期下降1.87%，而第三大业务同期上涨了19%。综合来看，互联网广告业务虽然在增长，但是其毛利下降，利润空间收窄；第二大业务规模与毛利齐下降；第三大业务毛利虽然在增长，但是其规模同样在下降。因此，思美传媒看似营业收入与净利双丰收，但是将其业务拆解分析后业绩实质增长并不乐观。

而按1月15日的业绩预告，2018年全年净利润预计将同比下降80%~50%。据华凯创意2016年、2017年度报告，2016年公司实现新中标合同订单约为5.98亿元，2017年度实现新中标合同订单约为10亿元，而公司实际存量订单肯定会大于新增订单（这里每年肯定还存在以前年度的存量订单，年报中未见该数据披露）。

爱德康赛业绩承诺：坏账处理截图：高估业绩或为减持铺路假设，如果上市公司发生1%减值，则影响净利2000万，如果发生5%，则影响净利1亿元，所以巨大的商誉不减值将为未来业绩埋下大雷。解禁时间：如果业绩不稳定，对将来减持套现就会形成一定压力，不利于减持操作。如果维持一个稳定的业绩，使得股价也相对稳定，为将来减持套利留有空间。因此，当公司内生业绩不够以后，就需要借助外力，通过收购，业绩并表使得业绩靓丽。稳定的业绩对股价的稳定相当重要，因此相关减值损失确认就需要尽量压低，减少业绩抵消项。所以即使标的公司业绩出现恶化，对应的商誉也不考虑减值，当然债权计提政策肯定也会相对“宽松”。在解禁期前，其尽量多做些业绩“增量”（股价增项），如收购观达影视等，少做些业绩“减项”（股价减项），如商誉减值坏账计提等。